Blog RSS Feed

Peter Havik | Beleggingsanalist

Exor krijgt groen licht voor aankoop Via Transportation

Het Italiaanse Exor NV (Milaan: EXO) laat weten dat de Amerikaanse overheid (de antitrust afdeling) de investering in Via Transportation Inc. heeft goedgekeurd. Via Transportation is een tech bedrijf dat zich richt op data ondersteuning en optimalisatie van openbaar vervoer in grote steden wereldwijd. Exor heeft voor een bedrag van USD 200 miljoen een belang van 8,87% in het bedrijf gekocht.

Exor publiceerde onlangs de cijfers voor het boekjaar 2019, en die zagen er prima uit. De zogeheten Net Asset Value (NAV; de waarde van alle bezittingen) noteerde per 31/12/19 iets meer dan USD 26 miljard, en dat was een stijging van +32,5% YoY. De NAV/per aandeel noteerde uiteindelijk USD 111,- , een stijging van +34,5% YoY. De feitelijke omzet van de Exor Group noteerde USD 143 miljard met een netto winst van USD 9 miljard.

Wellicht de belangrijkste mededeling voor FY19 was de beslissing om Fiat Chrysler Automobiles (FCA) te fuseren met het Franse Groupe PSA (Peugeot, Citroën, Opel, Vauxhall). De resulterende autofabrikant wordt de mondiale #3 qua omzet en #4 qua productie. Exor heeft een belang van 29% in FCA en 43% van het stemrecht.

  Lees verder
Peter Havik | Beleggingsanalist

Nomad Foods heeft weinig last van coronavirus

Het Britse Nomad Foods (Frankfurt: ONH; NYSE: NOMD) zag z'n koers (zoals zoveel bedrijven) begin dit jaar flink kelderen (mede) als gevolg van de coronacrisis. Maar het aandeel heeft zich vanaf medio maart weer aardig herpakt en noteerde in ruim anderhalve maand een stijging van USD 14,- naar USD 21,- (+50%). Dat is onder iedere omstandigheid indrukwekkend. Maar gelet op de ietwat onstuimige (financiële) tijd die we momenteel meemaken is het fantastisch.

De cijfers voor het 1e kwartaal FY20 zijn nog niet gepubliceerd (eind mei), maar het managementteam liet eind maart tijdens een persconferentie weten dat de verkoop van diepvrieseten een stijgende lijn laat zien als gevolg van COVID-19. Vergelijkbaar met bv. toiletpapier. Zoals gezegd zullen de cijfers volgen, maar het management houdt nog altijd vast aan eerder afgegeven omzetstijgingen.

Bovendien zijn diverse analisten van mening dat Nomad Foods op basis van de verwachte groei van de indrukwekkende vrijekasstroom, nog altijd meer dan 30% wordt ondergewaardeerd.

Nomad Foods is de grootste fabrikant van diepvries eten in West-Europa, en de mondiale #3. Met bekende merken als BirdsEye, Iglo, Findus, Aunt Bessie’s, La Cocinera, en Goodfella’s probeert het bedrijf in te spelen op de groeiende vraag naar diepvriesmaaltijden binnen Europa. 60% van de omzet is afkomstig uit bevroren vis en groenten, en het bedrijf zet met het vorig jaar geïntroduceerde Green Cuisine stevig in op de snel stijgende vraag (+10% per jaar) naar vleesvervangers. Nomad Foods werd in 2014 opgestart als holding en is actief binnen 13 Europese landen.

Nomad Foods wordt momenteel op de beurs van New York voor USD 20,60 per aandeel verhandeld.

Peter Havik

  Lees verder
Peter Havik | Beleggingsanalist

Atos strijdt mee tegen COVID-19

Het Franse Atos SE (Paris: ATO) draagt z'n steentje bij in de strijd tegen het coronavirus. Het bedrijf stelde vorige week 2 supercomputers (Anshelm en Barbora) beschikbaar aan het computing center van de VSB-Technical University in Ostrava, Tjechië. Hiermee kunnen onderzoekers hun queste naar een vaccin versnellen. En deze week werd The Science and Technology Facilities Council (STFC), ofwel het Hartree Centre, in Londen voorzien van een BullSequana X1000 supercomputer voor al het belangrijk corona research. Hartree Centre werkt weer nauw samen met de Washington University School of Medicine en CompBioMed, the European Centre of Excellence in Computational Biomedicine.

Vorige week mocht Atos het 2019 Google Cloud Services Partner of the Year Award for Europe, the Middle East, and Africa in ontvangst nemen. Dat mag ook wel, want de expertise van Atos heeft meer dan 100 nieuwe klanten de Google Clo

  Lees verder
Peter Havik | Beleggingsanalist

Buffett verkoopt aandelen tijdens coronacrisis

Warren Buffett heeft een groot deel van z'n vermogen vergaard door aandelen te kopen in tijden dat iedereen verkoopt. Zijn bekende spreuk "be fearful when others are greedy, and be greedy when others are fearful"  is het mantra van miljoenen waardebeleggers wereldwijd en heeft Buffett veel mooie deals opgeleverd. Wat hij tot dusverre voor zaken heeft gedaan in FY20  zal met de kwartaalcijfers duidelijk worden, maar een drietal transacties zijn bekend. En dat betreft verrassend genoeg aandelenverkoop.

Zo werden er 13 miljoen aandelen in luchtvaartmaatschappij Delta Airlines verkocht, alsmede 2,3 miljoen aandelen in Southwest Airlines. Deze verkoop leverde Berkshire Hathaway (BRK) een kleine USD 400 miljoen op. Op het eerste gezicht lijkt het erop dat Buffett z'n vertrouwen in de luchtvaart heeft verloren. Maar de verkopen zijn een heel klein gedeelte van de BRK luchtvaartportefeuille, en hebben waarschijnlijk een boekhoudkundige reden. BRK had meer dan 10% van genoemde bedrijven in bezit en dat betekent in de VS dat je een hoop extra papierwerk moet verrichten. Met de verkoop daalt het belang van BRK onder de 10% en hoeven ze beurshandelingen mbt. deze aandelen niet meer te publiceren.

Een andere verkoop met wellicht dezelfde reden is die mbt. Bank of New York Mellon. BRK verkocht onlangs 860.000 aandelen in deze bank voor een opbrengst van USD 30 miljoen. BRK heeft een totaal belang in NY Mellon van USD 3,3 miljard, dus de verkoop is iets minder dan 1% van het geheel. Ook hier geldt dat de posiite van BRK dankzij de verkoop van de aandelen onder de 10% is gedaald. 

Iedereen wacht in spanning af wat Buffett tijdens deze extreme bear market met z'n USD 128 miljard in contanten gaat doen. Hij heeft in z'n loopbaan nog nooit zo veel geld tot z'n beschikking gehad om op zoek te gaan naar koopjes. BRK verstrekte onlangs voor enkele miljarden aan 0% rente obligaties om de toch al omvangrijke cash positie aan te vullen. Is dat puur voor de lol om geld te lenen zonder rente betaling, of zou er een grote aankoop worden voorbereid? To be continued.....

  Lees verder
Peter Havik | Beleggingsanalist

Aumann AG publiceert eindejaars rapport

Het Duitse Aumann AG (Frankfurt: AAG) publiceerde onlangs de officiële cijfers voor het boekjaar 2019 (t/m 31/12), en die laten zien dat het een uitdagend jaar was. Met name de autoindustrie zag z'n output flink dalen, en dit is de grootste klant van Aumann. In China, Europa, en de VS zagen veel autofabrikanten zich genoodzaakt om hun investeringen in toekomstgerichte initiatieven zoals elektrisch rijden terug te schroeven. Desondanks wist de E-mobility divisie van Aumann z'n orderboekje met EUR 119 miljoen aan te vullen. Dat was zelfs een verbetering in vergelijk met FY18. Maar de Classic divisie moest het ontgelden en zag z'n orders met -60% teruglopen.

Alles bij elkaar noteerde Aumann over FY19 een omzet van EUR 260 miljoen, een nog enigzins beperkte daling van -10% YoY. Maar de feitelijke verdiensten zoals EBITDA en netto winst moesten met resp. EUR 21 miljoen en EUR 11 miljoen verliezen van -34% en -39% YoY noteren. Maar goed, er wordt nog altijd winst gemaakt. En daarnaast is het bedrijf schuldenvrij met EUR 73 miljoen in contanten. Dat is een situatie waar veel bedrijven jaloers op zouden zijn.

Het management laat weten dat als gevolg van de coronacrisis de vraag van leveranciers flink is terug gelopen. Productiefaciliteiten van autofabrikanten werken op halve kracht of zijn in veel gevallen zelfs gesloten. FY20 zal zonder twijfel minstens zo uitdagend verlopen als FY19, al geeft Aumann wijselijk geen verwachtingen af.

Aumann AG is het resultaat van een fusie tussen diverse dochterbedrijven van het Duitse MBB SE (MBB Group). Aumann Winding & Automation Gruppe (Aumann GmbH), Aumann Berlin, MBB Fertigungstechnik GmbH, en MBB Technologies (China) Ltd. werden in 2016 samengevoegd tot Aumann AG en in 2017 aan de Duitse beurs genoteerd. In het huidige 'jasje' is dit een heel jong bedrijf. Maar de oorsprong van Aumann GmbH voert terug naar 1936, en in die zin is het bedrijf al meer dan 80 jaar actief met het winden van koperspoelen voor elektromotoren en het bekleden/isoleren van koperdraad. Het bedrijf wordt momenteel voor EUR 9,18 per aandeel verhandeld.

Peter Havik

  Lees verder