Blog RSS Feed

Maurice Essers | Vermogensbeheerder

Zwarte cijfers Air Berlin

De Duitse vluchtmaatschappij Air Berlin heeft over 2012 voor het eerst sinds 2007 een operationele jaarwinst weten te realiseren. De operationele winst kwam uit op € 70 miljoen ten opzichte van € -247 miljoen het jaar ervoor. Air Berlin boekte vorig jaar een nettowinst van € 6,8 miljoen. Het nettoverlies van een jaar eerder werd vanwege belastingtechnische redenen herzien tot € 420 miljoen, een neerwaartse bijstelling van €150 miljoen. De omzet steeg licht tot €4,3 miljard. Ruim een jaar geleden brachten wij Air Berlin nog onder de aandacht in de Kritische Belegger. Hierbij hebben wij gesproken over het kostenbesparingsprogramma Shape and Size . Dit programma heeft zijn vruchten afgeworpen Voor het einde van 2014 wil het bedrijf € 450 miljoen bezuinigen. In januari werd nog bekend dat er 900 banen verdwijnen.
air-berlin-367x200

  Lees verder
Peter Havik | Beleggingsanalist

Verenigd Koninkrijk verliest AAA-rating

Vrijdagavond gebeurde wat financiële markten toch al enige tijd zagen aankomen: Moody’s verlaagde de kredietwaardigheid van Groot-Brittannië van AAA naar Aa1 met een stabiele outlook. Het was de eerste afwaardering sinds de jaren 70. De valutamarkten zagen deze afwaardering in de laatste twee maanden al aankomen. De Britse pond verzwakte van circa €1,23 naar circa €1,13 hetgeen een daling van de waarde van het Britse Pond is ten opzichte van de Euro van 8% en het laagste punt van de afgelopen 16 maanden. Ten op zichte van de Amerikaanse dollar daalde de Britse Pond met een valutakoers van $1,50 naar het laagste punt in 2,5 jaar. De redenen die Moody’s geeft voor de afwaardering is verwachte trage economische groei voor de komende jaren en het feit dat de overheidsbezuinigingen zwaar drukken op de binnenlandse consumptie bestedingen. Analisten wijzen erop dat het Verenigd Koninkrijk met zijn tekorten op de begroting en lopende rekening (saldo export-import), zijn buitenlandse schuld en geringe economische groei slecht presteert ten opzichte van andere landen met een AAA-rating. Men ziet op korte termijn geen teken van verandering en men verwacht dan ook dat het Briste Pond verder zal dalen. Het voordeel is dat de wereldwijde concurrentiepositie van Groot-Brittannië zal verbeteren maar dat de kans op een wereldwijde valuta-oorlog zal toenemen.

  Lees verder
Peter Havik | Beleggingsanalist

Banken betalen minder terug aan ECB dan verwacht

De Europese Centrale Bank (ECB) heeft aangekondigd dat Europese banken op 27 februari 2013 circa € 61 miljard zullen terugbetalen van de in totaal € 1.000 miljard Europese steun die de bankensector in de vorm van 2 driejarige leningen heeft ontvangen. Dit is lager dan de verwachtingen van de meeste analisten, die op een terugbetaling van circa € 122,5 miljard hadden gerekend in de maand februari. In januari is door de Europese bankensector een bedrag van € 137 miljard terugbetaald. Analisten zien de lager dan verwachte terugbetaling in de maand februari als een signaal dat de bankensector in Europa wel verbetert maar dat dit een langzaam proces is. De ECB verwacht volgende week verdere aflossingen in de orde van circa € 15 miljard. Dit brengt het totaal van de vervroegde terugbetalingen op circa € 212 miljard, zijnde 21% van het totaal van de oorspronkelijke steun aan de Europese bankensector. De ECB waardeert de vervroegde terugbetalingen positief op voorwaarde dat banken de vervroegde aflossingen doen omdat ze de terugbetaalde bedragen niet meer nodig hebben of omdat banken weer zelfstandig funding via de geld- en kapitaalmarkten kunnen krijgen.

  Lees verder
Peter Havik | Beleggingsanalist

Warren Buffett (BRK.B) koopt dorpskrant Tulsa World

Bij Warren Buffett is de liefde voor kranten er met de paplepel ingegoten. Zijn vader was eindredacteur van de Daily Nebraskan en zijn grootvader eigenaar van een dorpskrantje in West Point, Nebraska. Tijdens z’n studiedagen heeft de goede man vele krantenwijkjes gehad en leest tot op de dag van vandaag vijf kranten per dag. Buffett houdt van kranten. Vergeleken met het gros van de activiteiten die onder de Berkshire Hathaway vlag worden uitgevoerd is het krantenverhaal in dollartermen verwaarloosbaar, en de bedrijfswaarde van BRK zal er niet wezenlijk door veranderen. Maar Buffett vindt dat kranten met name op lokaal niveau een belangrijke rol vervullen binnen de samenleving, en in deze digitale tijden wil hij ze een handje helpen om het hoofd boven water te houden. Wellicht is het nostalgie wat de oude meester beweegt maar de Berkshire Hathaway Media Groep heeft inmiddels 27 dagbladen en 40 weekelijkse kranten onder beheer. Met de aankoop van de Tulsa World zijn dat er nu 28 geworden. Het gros van de kranten is actief in het Zuid-Oosten van de VS met uitzondering van de eerste aankoop, The Buffalo News.

  Lees verder
Peter Havik | Beleggingsanalist

Zwaar verlies Air France Klm

Het bestuur van de Frans-Nederlandse luchtvaartgroep Air France / KLM laat weten dat het bedrijf over FY2012 een verlies van Euro 1,2 miljard moest noteren. Vorig jaar werd er al een verlies van Euro 809 miljoen geboekt. Topman Jean-Cyril Spinetta laat weten dat de resultaten in lijn der verwachtingen liggen. Dat is in ieder geval heel geruststellend. Door een stijging van de dollar ten opzichte van de euro moest het bedrijf flink wat extra betalen voor de brandstof en de personeelskosten noteerden een stijging van 2,7%. Maar er was bij analisten ook reden tot tevredenheid. Wat betreft de omzet kon de allliantie een lichte stijging boeken en werd het jaar met Euro 25,5 miljard afgesloten. Het gros van de omzet komt voort uit het vervoer van passagiers en hier mocht het bedrijf een lichte stijging (2%) noteren. Daarnaast werd het zogeheten operationele verlies met Euro 50 miljoen teruggebracht. Zoals de meeste luchtvaartmaatschappijen is Air France / KLM sterk afhankelijk van de brandstofprijzen en die zijn dit jaar tot dusverre wisselvallig. Het bedrijf kan niet meer doen dan de kosten in de gaten houden en de geplande reorganisatie voortzetten.

  Lees verder